La situación económica impacta en el flujo transfronterizo de capitales

Europa sigue recibiendo flujos de capital mientras que estos abandonan la región Asia-Pacífico.

De acuerdo con los últimos datos recogidos por Jones Lang LaSalle sobre el flujo de capitales a nivel internacional, la inversión directa global en activos inmobiliarios comerciales disminuyó un 21% interanual en el primer trimestre de 2012 hasta los 77.000 millones de dólares, frente a los 97.000 millones de dólares registrados en el mismo trimestre de 2011.

Por su parte, los flujos transfronterizos de capital se redujeron en el trimestre hasta un 39% del volumen total de transacciones, el nivel más bajo desde el tercer trimestre de 2010.

Los datos también sostienen que Estados Unidos sigue siendo la fuente de capital más activa de todo el mundo con un aumento interanual del 25%, si bien la mayor parte de las transacciones se limitan al mercado interno y sólo el 7% de las adquisiciones son transfronterizas. En el otro lado, se situarían la región EMEA y Asia-Pacífico.

De manera general, el continente americano registró un sólido volumen de transacciones por valor de 29.000 millones de dólares a lo largo del trimestre. A pesar del descenso del 6% respecto al primer trimestre de 2011 - debido a la espectacular actividad que registró Brasil el año pasado y que no se ha repetido este - el mercado estadounidense de inversión inmobiliaria terciaria creció un 15% y el de Canadá un 52%.

Los 28.000 millones de dólares registrados en el primer trimestre de 2012 en Europa, Oriente Medio y África supusieron un descenso del 27% en comparación con el año anterior. El mayor descenso interanual se registró en la región Asia-Pacífico con 20.000 millones de dólares de transacciones, una disminución del 28%, a pesar del aumento de la actividad tanto en Japón como en Hong Kong.

Los datos de Jones Lang LaSalle, también revelan que la mayoría de los flujos de capital interregionales sigue concentrada en Europa y un 67% de las transacciones más importantes se dirige hacia mercados de mayor tamaño y más liquidez. Se retiraron 5.700 millones de dólares de la región Asia-Pacífico y se invirtieron tan solo 400 millones de dólares, prosiguiendo con la tendencia registrada en 2011. Los fondos de pensiones asiáticos, cuyo tamaño está aumentado, están aplicando sus estrategias de diversificación fuera de sus mercados internos.

Estados Unidos sigue siendo la fuente de capital más activa de todo el mundo con un aumento interanual del 25%

En el primer trimestre de 2012, Londres también arrebató la primera posición como ciudad más activa del mundo a París, que había registrado un considerable aumento de la actividad inversora en el cuarto trimestre de 2011.

Este cambio se debió, en parte, al importante apoyo prestado por los inversores de Oriente Medio al mercado londinense y a la supresión de una normativa fiscal favorable en Francia. Toronto y Oslo se incorporan a la lista de las 10 ciudades con mayor volumen de operaciones en el primer trimestre de 2012 gracias a transacciones puntuales de gran envergadura.

Juan Manuel Ortega, director de Capital Markets de Jones Lang LaSalle España aseguró: "A pesar del comienzo demasiado tranquilo de 2012, seguimos siendo optimistas y mantenemos intactas nuestras previsiones anuales en 400.000 millones de dólares. A pesar de que los recientes indicadores económicos en EE.UU. son esperanzadores para el sector inmobiliario global, aún queda mucho por hacer, al igual que ocurre en la Eurozona".

Ortega añade: "Este año seguirá estando dominado por las reacciones de los gobiernos ante la persistente incertidumbre económica, asunto que los inversores internacionales seguirán con interés. También prevemos que el continuo desapalancamiento bancario atraerá a más fondos de capital inversión que buscan oportunidades en deuda y en activos de ocasión tanto en EE.UU. como en Europa".

El sector de oficinas goza de mayor liquidez mientras que el industrial despierta un mayor interés

 
El sector de oficinas fue el que más liquidez registró, absorbiendo un 54% del total de las inversiones, gracias al constante interés por las principales ciudades del mundo. La reciente tendencia por la que el segmento de los locales comerciales está incrementado su cuota de actividad en el total de operaciones se ha estancado en este trimestre.

El sector industrial atrajo un importante nivel de actividad, incluidas grandes operaciones de compraventa en Japón, y acaparó un 15% del total de transacciones, en uno de los trimestres más activos jamás registrado. Por el contrario, es probable que este trimestre sea el más flojo en términos de volumen de transacciones para el segmento de locales comerciales y de hoteles —15.000 y 5.000 millones de dólares respectivamente— aunque dado el gran número de transacciones que acaban de cerrarse o están en las últimas fases de auditoría de compra, dicho volumen mejorará en el segundo trimestre.

David Green-Morgan, director de investigación de los mercados internacionales de capital de Jones Lang LaSalle comentó: "Prevemos que el interés de los inversores en el sector industrial se mantendrá a lo largo del 2012, ya que la rentabilidad en el sector de oficinas y locales comerciales se ha reducido en todo el mundo en los últimos dos años. También esperamos un mayor escrutinio de las oportunidades de valor añadido, incluidos mercados secundarios que no se habían tenido en cuenta previamente, ya que los precios en los mercados prime se mantienen firmes. No obstante, las transacciones serán más lentas puesto que muchos inversores llevan a cabo auditorías de compra adicionales".