"La crisis es la mejor bendición que puede sucederle a las personas y países, porque la crisis trae progresos, la creatividad nace de la angustia como el día de la noche oscura. Es de la crisis que nacen la inventiva, los descubrimientos y las grandes estrategias. Quien supera la crisis se supera a si mismo sin quedar superado".

La cita es de Albert Einstein, pero la Compañía Española de Financiación del Desarrollo, COFIDES, se siente reflejada en ella a la perfección.

Creada en 1988 con capital público y privado, la Compañía Española de Financiación del Desarrollo, COFIDES, tiene el objetivo primordial de cofinanciar inversiones productivas en países emergentes o en desarrollo en los que exista interés español. Además de sus propios recursos, gestiona por cuenta del Estado el Fondo para Inversiones en el Exterior (FIEX) y el Fondo para Operaciones de Inversión en el Exterior de la Pequeña y Mediana Empresa (FONPYME), con los que puede financiar proyectos en cualquier país del mundo para fomentar la internacionalización de la empresa y de la economía españolas. Entre los accionistas públicos de COFIDES se encuentran el Instituto Español de Comercio Exterior (ICEX), el Instituto de Crédito Oficial (ICO) y la Empresa Nacional de Innovación (ENISA), que suman el 61% del capital social. Sus accionistas privados, con el restante 39% del capital, son las entidades financieras Banco Bilbao Vizcaya Argentaria (BBVA), Banco Santander y Banco de Sabadell.
Mediante diversos productos financieros, COFIDES puede contribuir a los proyectos empresariales con, en principio, hasta 25 millones de euros por proyecto. Crecer empresarial e internacionalmente es complicado, dificultoso. Sí. Pero con la ayuda de entidades como COFIDES todo es más sencillo. Pasen y vean.

Dos misiones que cumplir

Al tratarse de una institución financiera de desarrollo, la doble misión de COFIDES consiste en fomentar la internacionalización de las empresas y la economía españolas, así como en contribuir al desarrollo de los países destinatarios de las inversiones.

Para ello, mediante la gestión de recursos propios y de fondos de terceros (en particular los fondos FIEX y FONPYME gestionados por cuenta del Estado) financia a medio y largo plazo con instrumentos de capital, próximos al cuasi capital y préstamos, proyectos privados y viables de inversión en el exterior en los que exista interés español.

COFIDES forma parte del European Development Finance Institutions (EDFI), Asociación Europea de Instituciones Financieras de Desarrollo, formada por 15 instituciones bilaterales que proporcionan financiación a largo plazo para empresas del sector privado en países en desarrollo o en economías en proceso de transición.

Su visión

COFIDES aspira a convertirse en la institución financiera de referencia en España vinculada a la internacionalización de las empresas españolas y a la financiación del sector privado en países en desarrollo.

Dentro de la arquitectura financiera internacional del desarrollo, persigue potenciar el papel del sector privado como motor de arranque y convertirse, de esta manera, en una de las Instituciones Financieras de Desarrollo bilaterales europeas que genere mayores efectos positivos sobre el crecimiento sostenible de los países destinatarios de sus inversiones.

Su carta de valores

La 'Adicionalidad' de COFIDES representa uno de sus principales valores diferenciales y reside, principalmente, en la flexibilidad y versatilidad de sus apoyos financieros no habituales en el mercado, en la adaptación a las necesidades de financiación de cada proyecto y de cada promotor con amplios plazos de vencimiento y carencia, así como en representar un potencial apoyo institucional para los proyectos de inversión financiados. Además, COFIDES pretende convertirse en ese socio financiero temporal que acompaña al inversor sin intervenir en la gestión diaria del proyecto.

La 'Sostenibilidad' de los recursos y de los fondos que gestiona permiten a COFIDES mantener su capacidad inversora en el tiempo y continuar ofreciendo sus servicios a un mayor número de empresas.

El concepto de 'Financiación Responsable' se basa en el cumplimiento de un código ético y de unos principios rectores que implican, a su vez, valores como el respeto a los derechos humanos, la sostenibilidad social, medioambiental y económica de los proyectos financiados, el compromiso adoptado con el desarrollo económico a largo plazo de las comunidades locales, la estimación del impacto positivo en el desarrollo generado por las inversiones en el país de destino, o la divulgación de convenios anticohecho y anticorrupción en transacciones comerciales internacionales, entre otras cuestiones.

Finalmente, la calidad en el trato y en el servicio prestado por parte del equipo humano de COFIDES es uno de los pilares de la compañía sobre los que se asientan sus relaciones comerciales. En su aspiración a la excelencia empresarial, la firma cuenta con unas líneas de actuación en materia de Responsabilidad Corporativa que redundan en una mejora continua en los métodos de trabajo y en la calidad de la prestación de servicios.

¿Qué productos ofrece COFIDES?

La entidad pone a disposición de las empresas variados productos y posibilidades financieras, desde participaciones en el capital de la empresa hasta préstamos multiproyecto, pasando por el medio y largo plazo.

COFIDES tiene por norma actuar siempre bajo un criterio de riesgo compartido según el cual el volumen de recursos que invierte en un proyecto no supera normalmente la aportación que realice el promotor a los fondos propios de la empresa del proyecto. A través de los productos financieros que pone a disposición del empresariado, COFIDES puede contribuir financieramente, en principio, con importes comprendidos entre 0,25 y 25 millones de euros por proyecto.

Los productos financieros que COFIDES ofrece son muy variados, destacando especialmente los siguientes:

Participaciones en el capital de la empresa que se crea en el país receptor

Se trata de participaciones de capital que son siempre minoritarias y transitorias. Se pactan con el cliente las condiciones en que se producirá la salida de COFIDES de la inversión. COFIDES no participa en la gestión diaria del proyecto, que corresponde a sus promotores. Ellos son los que deben llevar sus proyectos a buen puerto.

Instrumentos próximos al cuasi-capital

La entidad pone a disposición de los empresarios diversos tipos de estos productos: préstamos de coinversión -con remuneración ligada a los resultados obtenidos en el proyecto- subordinados o participativos. Se trata de préstamos que pueden denominarse en euros o en otras monedas convertibles.

Préstamos a medio y largo plazo

Sus plazos están directamente relacionados con el período de retorno previsto para el proyecto, normalmente entre 3 y 10 años y períodos de carencia amplios en los primeros años de vida del proyecto. Estos préstamos se pueden otorgar o bien a la empresa que se crea en el país de destino o bien al inversor español.

Préstamos multiproyecto

Ideados para ser concedidos a un inversor para que éste pueda acometer a lo largo de un determinado período de tiempo varios proyectos de inversión en países diferentes.

Experiencia

COFIDES puede financiar proyectos de inversión privados y viables tales como la creación de una nueva empresa, la compra de una empresa existente o la ampliación de la actividad de la misma, siempre que incorporen activos que requieran financiación a medio y largo plazo, que sean proyectos acometidos en el exterior y en los que estén inmersos, a su vez, intereses españoles.

Desde su creación, COFIDES ha aprobado más de 500 proyectos de inversión en más de 65 países diferentes, en los que ha comprometido recursos por importe superior a 1.400 millones de euros. A 31 de diciembre de 2010, la cartera integral de proyectos gestionados por COFIDES ascendía a 561,42 millones de euros.

Entrevista con Remedios Romeo
Presidenta de COFIDES

Remedios Romeo, presidenta de COFIDES, explica las características de la institución que representa y en qué se diferencia del resto de entidades que ofrecen financiación en el mercado. Su fuerte reside en la financiación a largo plazo, la flexibilidad para adaptarse a las necesidades financieras de cada proyecto y, muy particularmente, en las participaciones que toma en el capital de las empresas.

-¿Qué es COFIDES?

Somos una institución financiera de desarrollo, ofrecemos financiación. Nacimos en 1988, como un instrumento de la Secretaría de Estado de Comercio Exterior para promover la internacionalización de las empresas a través de préstamos y capital bajo las condiciones del mercado. A diferencia de otros instrumentos, no somos una ayuda a fondo perdido porque debemos actuar con los criterios de un banco. Normalmente actuamos en proyectos de cierto riesgo, y desde hace unos años, no solo en países en vías de desarrollo.
 

-Su misión es apoyar a las empresas en su proceso de internacionalización.

Así es, y generando riqueza y desarrollo. No queremos sólo que la empresa se internacionalice en su propio beneficio, sino que genere empleo y bienestar en el país de acogida.
 

-¿Qué proceso ha de seguir una empresa para obtener financiación?

Identificamos proyectos por iniciativa propia y nos servimos de la propia red de la Administración Comercial existente en España para llegar a las empresas, además colaboramos con diversos organismos como Cámaras de Comercio, asociaciones sectoriales, etc., con los que participamos en seminarios y jornadas para dar a conocer nuestros servicios.

Les pedimos sus estados financieros, ya que sólo trabajamos con empresas que estén auditadas, implantadas y con experiencia. No financiamos start-ups, jóvenes emprendedores o empresarios con poca experiencia en su sector. Ofrecemos financiación responsable. El proyecto ha de ser elegible en todos sus sentidos: actividad, país, tipo de empresario,...Se piden proyectos empresariales maduros, compromiso por parte del empresariado –que arriesga sus recursos- y es muy importante la transparencia, la información y la confianza que se genere entre la empresa y nosotros. A partir de ahí, tenemos un altísimo nivel de fidelización y se producen muchas sinergias con los empresarios.
 

-¿Qué entienden por financiación responsable?

Hacer un uso óptimo de los recursos del contribuyente, de acuerdo con el mandato que tiene la Compañía. Es un mandato que ha evolucionado a lo largo del tiempo. Somos exigentes con el cliente y él puede serlo con nosotros ya que la empresa también tiene sus compromisos. Hacemos un seguimiento del proyecto para que se cumpla el mandato de COFIDES para comprobar si la financiación ha sido o no responsable. Si no lo ha sido se toman medidas o se toma nota para que, en un futuro, no se cometa el error. También hay que rendir cuentas, que quede claro.

-¿Qué tipo de proyectos financia COFIDES?

Inicialmente sólo financiábamos proyectos de plantas productivas. Conforme avanzó el tiempo fuimos evolucionando, al tiempo que se internacionalizaba la empresa española: turismo, servicios, concesiones, infraestructuras, ingeniería... Financiamos inversiones susceptibles de ser amortizadas en el medio o largo plazo. También hemos ampliado nuestras miras hacia el sistema financiero, como los fondos de inversión o esquemas de cofinanciación con nuestras homólogas europeas y otros organismos internacionales. No solo financiamos proyectos individuales. Con carácter general siempre hemos ido con las empresas españolas, pero desde 2006 nos hemos abierto a los proyectos de empresas de cualquier nacionalidad siempre que exista un interés español.

-¿Qué ventajas tiene la financiación que ofrece COFIDES respecto a la de las entidades bancarias y otro tipo de organismos?

Hace unos años todo el mundo tenía liquidez y apoyaba cualquier tipo de proyecto tanto dentro como fuera de España. Hoy día con la crisis económica falta liquidez a nivel general, pero nosotros podemos financiar a las empresas ya que tenemos disponibilidad de recursos y COFIDES es una empresa sostenible. Nos autorregulamos aunque no tenemos obligaciones de capital que cumplir. En 2010, por ejemplo, pudimos disponer de 65 millones de euros gracias a una desinversión exitosa. Damos financiación con largos plazos de amortización a partir de 3 años y hasta 12 años, con 2 ó 3 años de carencia. Nuestros tipos de interés son parecidos a los del mercado y ajustamos el precio para que los plazos sean cómodos para las empresas. Y, además, participamos con capital. El capital es un producto en el que tenemos una clara ventaja competitiva, porque nadie ofrece esto en el mercado.

-En cuanto a las PYMES, ¿qué ventajas especiales pueden obtener acudiendo a COFIDES?

Con ellas somos mucho más sensibles a sus dificultades, y más en estos años de crisis económica. Hemos sido muy flexibles con ellas, con sus inversiones recientes. Se puede ofrecer financiación o plazos de carencia especiales. Evaluamos permanentemente hasta qué punto la situación de falta de liquidez de la PYME es o no eventual. Somos muy proactivos, pero a la vez beligerantes ya que no somos 'el Estado débil que da financiación blanda': no regalamos dinero, pero en la crisis las empresas tienen muchas oportunidades. La internacionalización es necesaria pero no puede improvisarse.

-Estados Unidos, Rusia, los países del Golfo,... son países prioritarios para la Administración Comercial española. ¿Hay demanda empresarial para salir al exterior?

En el caso de Rusia no hemos detectado una gran demanda de financiación, pero sí en Emiratos Árabes. Es muy oportuno declarar estos países como prioritarios, pero no sabemos si a corto plazo serán exitosos para las empresas españolas dado que son mercados complejos. Indudablemente, es necesario hacer un esfuerzo. Con respecto a Estados Unidos sí hemos visto bastante interés, especialmente durante los primeros años del plan iniciado por el Gobierno de España. México, Brasil e India sí siguen creciendo en este sentido. Hay que destacar que Colombia y Perú están repuntando.

La financiación de proyectos de inversión en el exterior durante 2010

Un año histórico

Teniendo en cuenta la actual crisis económica que está asolando a la inmensa mayoría de las empresas españolas y, también, a las entidades bancarias junto a los organismos oficiales, las principales responsables de la financiación empresarial-, los números que presenta COFIDES en su informe de gestión de 2010 pueden calificarse de muy satisfactorios y demuestran el carácter anticíclico de la compañía. Su carácter de sociedad semipública dependiente de la Secretaría de Estado de Comercio Exterior, le ha permitido obtener grandes resultados gracias al autocontrol y a la buena gestión de sus activos.

- En 2010, la compañía alcanzó el máximo histórico de 7,39 millones de euros en el nivel de aprobaciones anual con cargo a recursos del FONPYME, fondo estatal dirigido a financiar proyectos promovidos por pequeñas y medianas empresas en el exterior.

- Sus beneficios operativos superaron los 15 millones de euros y el EBITDA fue de 18,34 millones de euros, lo que supone un aumento del 365% y del 167% respecto a 2009 respectivamente.

- A 31 de diciembre de 2010, la cartera integral de proyectos gestionados ascendió a 561,42 millones de euros, batiendo así su registro histórico.

COFIDES multiplica sus ingresos reales en 2010

La entidad pasó de 14,081 millones de euros en concepto de ingresos totales a 25,526. De esta manera, continuó con su línea ascendente ya que en los últimos cinco años el incremento anual medio de los ingresos de COFIDES se ha situado cerca del 30% mientras que el de los gastos ha sido del 5,5%.

En el ejercicio 2010 y, como resultado de la política que viene aplicando desde hace varios años, COFIDES ha profundizado en la aplicación de una política cautelosa y por operación de correcciones valorativas en función del riesgo específico de cada uno de los proyectos.

En conclusión, 2010 supuso para COFIDES un ejercicio excepcional en cuanto a generación de resultados y fortalecimiento de sus baremos de liquidez y solvencia a pesar del entorno macroeconómico y financiero subyacente.

Una cartera que sigue creciendo

Además, su cartera integral de inversión también creció espectacularmente, pasando de 453 millones de euros en 2009 a 561 el año pasado. Desde 2005 la cartera de COFIDES ha crecido un 115%, ya que hace un lustro tenía 261 millones de euros.

Respecto a la composición de la cartera por productos financieros, las participaciones en capital representan el 47% de la misma.

Una actividad diversificada geográfica y sectorialmente

En 2010 COFIDES aprobó 34 proyectos, con un compromiso de 164,83 millones de euros. Estamos ante la segunda cifra de aprobaciones más elevada en la historia de COFIDES, solamente superada por los volúmenes alcanzados en 2009.

En cuanto a las áreas de destino, América Latina, con el 65% del total de recursos comprometidos, fue la principal receptora de las inversiones aprobadas por COFIDES en 2010. Posteriormente se encuentran Asia (9%), Europa central y oriental (9%), América del Norte -considerada como EE.UU. y Canadá- (5%), África (3%), Europa occidental (3%) y Oriente Medio (1%). Los compromisos a escala regional representaron un 6% de los recursos aprobados en 2010.

Por volumen de compromiso, Brasil (18%), Perú (15%), México (11%), Ecuador (9%), China (9%) y Chile (9%) fueron los principales destinos de las aprobaciones de COFIDES, mientras que por número de operaciones aprobadas lo fueron China y México con cuatro en cada país, Brasil y Marruecos con tres respectivamente y Chile, Rumanía y República Checa con dos operaciones.

Los principales sectores receptores por volumen de inversión son los de las infraestructuras del transporte (con el 33% del volumen de compromiso), automoción (23%), agroalimentario (19%), financiero (6%), materiales de construcción (5%), abastecimiento de agua (4%), medioambiente (3%) e industria química y farmacéutica (2%).

Finalmente, y en lo que se refiere al efecto multiplicador que los proyectos tienen sobre la economía de los países receptores de las inversiones, hay que resaltar que los proyectos aprobados en 2010 supusieron una inversión total de 1.975 millones de euros y un volumen de empleo vinculado que se estima en cerca de 5.000 puestos de trabajo directos. Además, tales proyectos tendrán un impacto importante en estos países al contribuir de manera esencial a su desarrollo, reforzando tanto la economía como las capacidades locales.

Efectos positivos sobre el desarrollo de las economías locales

Es preciso resaltar que la inversión extranjera directa constituye uno de los factores que permite implantar en los países destinatarios de las inversiones las mejores prácticas de gestión empresarial, pudiendo generar a su vez efectos positivos en el desarrollo de los países receptores de esa inversión.
COFIDES hace especial hincapié en que se cumplan los estándares medioambientales y sociales internacionales en todos los proyectos de inversión que financia. Además, a través de la financiación de proyectos viables de inversión del sector privado en países en desarrollo y emergentes, COFIDES contribuye al desarrollo de las economías locales generando efectos positivos sobre dichas economías.

Estos efectos se generan tanto de forma directa, derivados del propio proyecto (creación de empleo directo, impacto positivo sobre las balanzas de pagos de las economías locales, entre otros), como de forma indirecta, derivados del efecto multiplicador de la inversión sobre la comunidad local (desarrollo de la cadena de suministro, mejora de la competencia, de las infraestructuras locales, entre otros).

Otras iniciativas

Recientemente, la compañía ha patrocinado la primera Guía Práctica de Lucha contra la Corrupción, publicada por la Red Española del Pacto Mundial, de cuyo Comité Ejecutivo es miembro COFIDES.
En 2010, COFIDES creó la Línea para inversiones en EE.UU. y puso en marcha tres nuevas líneas de financiación de inversiones en el sector de las energías renovables (FINER), en el sector de concesiones de infraestructuras (FINCONCES), así como en el sector electrónico y de tecnologías de la información y comunicación (FINTEC).

Energía solar, biotecnología, aeronáutica, infraestructuras, automoción.... COFIDES puede financiar proyectos de inversión en el exterior en todos los sectores, salvo defensa e inmobiliario. Son muchos los ejemplos del éxito de las empresas españolas en el exterior. He aquí uno de ellos:

SOLEA es un grupo andaluz creado en 1993 y especializado en la realización de análisis químicos y prestación de servicios de consultoría y outsourcing principalmente para tres sectores: agronómico, alimentario y medioambiental. AGQ Labs & Technological Services es la filial a través de la cual el Grupo desarrolla sus actividades productivas.

En el sector agronómico, la actividad de la pyme AGQ consiste en el control y seguimiento nutricional y optimización de los procesos de fertilización de cítricos, frutas, olivos y hortalizas, principalmente.

En lo que respecta al sector alimentario, el Grupo realiza auditorías de los procesos de producción y asesorías especializadas sobre la calidad de los productos. Los análisis efectuados permiten conocer la composición nutricional de los alimentos, así como detectar la presencia de pesticidas y otros contaminantes. Por último, en el área de medioambiente, el Grupo realiza análisis de suelos y aguas, así como estudios de calidad ambiental y propuestas de descontaminación.

En sus orígenes, AGQ operaba como laboratorio especializado en asesoría agronómica. Las divisiones de alimentación y medioambiente se crearon con posterioridad, en 1996 y 2003 respectivamente. Por último, en 2010 se crea la división de minería, para dar servicios de laboratorio y asesoría especializada al sector minero.

Además de una diversificación sectorial, el Grupo ha ido acometiendo paulatinamente una diversificación geográfica. AGQ posee en la actualidad una filial productiva en Chile, que contó en 2008 con financiación de COFIDES. Posee igualmente filiales comerciales en países tan diversos como Argentina, Ecuador, Perú, Estados Unidos, Egipto o Marruecos.

En este último país, el Grupo ha decidido instalar un laboratorio tras haber afianzado su presencia comercial. Ubicado en las proximidades de Casablanca, el nuevo laboratorio permitirá al Grupo consolidar su actividad en Marruecos, uno de los principales mercados potenciales de exportación de productos agrícolas hacia la Unión Europea. El nuevo laboratorio requiere una inversión total superior al millón de euros y contará con dos unidades en función del tipo de análisis a realizar, orgánico e inorgánico.

Para financiar las instalaciones técnicas y el material de laboratorio, COFIDES ha concedido un préstamo de coinversión por importe de 732.000 euros a AGQ Maroc, filial marroquí del Grupo. El préstamo se desembolsará en un 25% con cargo a recursos de COFIDES y en un 75% con cargo a recursos del FONPYME.

Se prevé que el proyecto genere significativos efectos sobre el desarrollo. Las estimaciones indican que el proyecto generará más de 30 puestos de trabajo directos. De igual modo, destacan los significativos efectos sobre el desarrollo local derivados de la transferencia de tecnología y know-how que conlleva implícita la instalación del laboratorio.